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深度|一文看透中国快递行业格局,龙头林立、整合兼并……

2019-08-08 点击:1931

  我国快递行业发展已经进入第三阶段,即融通变革阶段。国内快递业经历了第一阶段的支持和满足,第二阶段已经提升了其赋权。现在它已进入整合和转型的第三阶段。一方面,融资变化是指向大型物流方向发展快递,从传统的商业个体,电子商务表达到快递,农产品等横向;另一方面,随着中国这轮产业转型升级,国家2025年的战略发展,快递业必然要与产业垂直供应链相结合。继续看好行业的长期战略投资价值。

阿里继续进入消费快递,京东发展社会物流,EMS改革,行业继续赋权,并将加速优化的格局。自新秀成立以来,阿里已积极渗透到中国物流业的转型中。目前,它已经投资了前5大电子商务快递公司中的4家。阿里继续依靠信息技术和业务资源来实现快递,并促进快递市场的高效和智能化。领先的快递公司将充分受益。此外,京东物流和EMS也在不断发展和改革。目前行业CR5浓度为68.5%。展望未来,我们认为电子商务有两大可能的发展趋势:一是在新秀网络下进入电子商务快递联盟;另一种是整合和融合到寡头垄断模式,最终形成了阿里,顺丰和京东的三足模式。

中国的制造业物流市场容量巨大,但服务质量低,特别是整合度低;随着转型升级走出困境,2B快递物流将迎来更好的发展时期。中国的制造业物流市场规模巨大,但与产业整合一样,物流一体化程度较低。随着这轮产业的调整摆脱困境,行业的转型升级将加速,特别是工业4.0的发展,国家2025战略发展,2B快递物流将与行业垂直供应链相结合。快递行业的增长是好的。我们判断实体网购的增长率将保持在20%以上。据估计,2019年快递业的增长率将在25%左右。

快递行业稳步增长,进入转型的3.0阶段。

1.快递行业的第一阶段:支持会议

随着社会流通体系的发展和电子商务的爆发,中国的快递业务也在不断增加。我们认为,其第一个发展阶段是满足消费者的基本交付需求,包括电子商务,商业,个人和其他形式的交付。

电子商务是快递的第一推动力。从2008年到2018年,中国的电子商务和快递业务的年复合增长率分别快速增长了50%和+ 42%。根据艾瑞咨询的数据,中国的网络购物市场从2008年的1282亿元增长到2018年的7.6万亿元,复合年增长率为+ 50.4%;中国的快递业务从2008年的15.1亿增长到2018。507亿件,年复合增长率达到+ 42.1%。

中国消费者购买商品和服务的习惯发生了巨大变化,网购渗透率仍有提升空间。网购的增长率在23年内仍可保持较高的20%左右的增长率。随着社会零售消费模式的转变,网上零售仍然渗透到更多人和更多类别。从人群中,五,六线城市和农村地区仍有一些空白市场渗透;在服装,电子3C,书籍和其他传统电器产品已基本涵盖,未来快速消费品和新鲜食品尚未开发。我们判断,网络购物的增长率在23年中间仍可保持在20%左右。快速成长。

2.快递业的第二阶段:增强赋权

在满足基本交付要求后,快递行业不断培育内部力量:公司扩大转运中心的自营率,提高转运效率;增加研发投入,优化路由网络;提高自动化水平,提高效率和准确性;优化加盟商和快递行业评估体系;行业服务满意度,时间限制和准时率继续提高。除了企业层面,监管机构,新手,物流信息,物流和设备公司也在不断赋予行业权力,共同提升消费者体验。

3.行业正在进入第三阶段:整合变革

随着制造业和消费的升级,中国的流通体系仍然滞后,现代化的“规模化,集约化,高效化”的流通体系尚未形成。目前,中国的物流系统迫切需要建立一个综合的物流枢纽,建立一个高质量的物流基础设施网络系统。目前的系统规划不足。大多数现有的物流枢纽设施都是分散规划和自发建设。骨干组织的作用不足。物流枢纽之间的协同效应并不明显。没有流畅便捷的国家网络。空间布局不完善,物流枢纽分布不均。西部地区明显滞后,部分地区仍存在差距。与此同时,一些物流枢纽远离交通基础设施,如铁路和港口,以及工业集聚区。

物流公司软弱无力,缺乏合作。以公路货运企业为例,每个注册企业的车辆数量较少;快递业拥有大量注册快递公司,只有少数企业拥有超过100亿的规模。物流公司之间没有有效的合作和整合。很难相互补充,发挥规模经济,范围经济和网络经济的作用。

物流信息服务系统并不完善。物流信息化和网络建设滞后,尚未形成强大互联的信息服务体系。不同物流方法之间的信息是分散和孤立的。

不同运输方式之间的协调不足。运输结构不合理。 2018年,全社会铁路比例仅为7.8%,高速公路比例高达76.9%。在社会货物总营业额中,铁路货运周转率占14%,高速公路占34.7%。从国际比较来看,中国铁路完成铁路营业额的比例远低于美国等发达国家。铁路和水路运输的比例远低于国际水平。

快递物流企业是中国物流业的新生力量,正在引领行业进入转型的第三阶段。

(1)特征1:Express Express Convergence

一方面,融资的变化是指向大型物流方向发展快递,从传统的商业,个人,电子商务快递到快递的快递方向。近年来,快递和快递公司已经相互融合。快递公司需要补充长途干线并扩展B2B服务。快递公司需要丰富自己的产品线,以满足电子商务快速发展的需求,提高盈利能力。融资转型是快递公司向综合物流服务提供商转型的重要一步。

(2)特色2:与农产品供应链整合

农产品市场广阔,供应链具有参与者众多,供应链节点连接不良,物流能力要求高等特点。

随着电子商务下乡(对淘宝等新鲜水果和蔬菜的需求)和快递到农村,快递公司正在深入整合农产品供应链,参与供应,生产农业生产资料的加工和销售。与销售环节相结合,提高农产品供应链的效率,增强供需双方的价值。典型案例:快递公司直接供应云南橙,阳澄湖大闸蟹,西安猕猴桃,樱桃,玉林红枣等农产品。

(3)特色3:与工业供应链的垂直整合

随着这轮中国的产业转型升级,特别是工业4.0,国家2025战略发展,产业整合将得到改善,需要更高效的供应链系统支持,快递业和行业垂直供应链的整合与发展。《中国制造2025》许多参考文献包括“在关键领域试点智能工厂/数字研讨会,加速人机智能交互,工业机器人,智能物流管理”,“开发和扩展第三方物流”,“加速产品生命周期管理,客户关系供应链管理系统的管理,推广和应用等。

快递行业已与某些行业的垂直供应链相结合,如高端制造业的合同物流,制药和食品行业的冷链物流,以及进出口商品的跨境物流。我们继续对该行业的长期战略投资价值持乐观态度。

阿里进入消费者快递以加速行业优化

1.通达维持电子商务市场,竞争分散

目前,中国快递市场规模足够大,远远超过单一龙头企业的网络承载能力,与龙头企业的优势相近。因此,目前快递行业的竞争格局仍然分散,寡头格局尚未形成。具体而言,中国的商业快递市场约占总数的15%,其中以SF和EMS为主;电子商务快递市场约占总数的85%,其中三个环节和全球前五大企业份额。市场总市场份额达到69%,主要面向淘宝,越来越多的电子商务平台,为第三方服务的领导者;而京东,苏宁也自建物流,服务各自的电子商务平台,分别占据自己的市场。

快递行业的规模效应和同质化特征引发了持续的价格战,终端企业加速了淘汰。自2015年以来,中通和云达通过降价实现了市场份额扩张;自2016年以来,Best通过低成本抓取也实现了市场份额的增长;自2018年以来,圆通和申通也通过了优化网络。积极的降价增加了市场份额。目前,中国的电子商务快递服务产品是典型的同质化商品。在挤出二线和三线快递的过程中,使用适度的价格战意味着不可避免地,总部和终端快递单票的价格继续下降。预计2017/2018/2019H1(不含其他收入)的平均单价分别为9.43/9.06/8.93,下降4.6%/3.9%/6.0%。

主要快递业务的增长率继续高于行业,竞争集中度持续提高。随着市场竞争的加剧,二线和三线快递公司的市场空间不断受到挤压。通达领先的快递业务的增长率预计将比行业高出10-15%。快递行业的竞争格局不断改善。根据国家邮政局公布的CR8浓度指数,它自2017年3月以来创下历史新高。2017/2018年的CR8指数分别为78.7/81.2,即2.1/2.5pct(邮局CR8指数应为收入指标,价格战因素)。因此,CR8的增长低于业务量的增长。 2019年上半年,快速集中度指数CR8达到81.7,行业高增长股息将继续向领先企业倾斜。

2.阿里的物流地图继续扩大,并继续参与消费者快递

2010年,随着淘宝交易量的激增,阿里开始关注物流配送。 2010年,淘宝网已经运营了7年,交易量一直在增加。淘宝已发展成为亚洲最大的电子商务交易平台。与此同时,随着电子商务的发展,国内私营快递公司也迅速扩大。两者相辅相成,相得益彰。另外在2010年,淘宝正式公布了“淘宝大物流计划”:淘宝网等多家第三方企业联合仓储,快递,软件等,建立统一配送中心仓库,统一经营货物设备和交付,为淘宝商家提供一站式电子商务物流配送外包服务。

不同的道路,积极建立全国物流网络,并计划在3年内投资100亿元建设物流网络。

2013年,阿里的新秀网络诞生了,拥有电子商务+房地产+快递基因,没有快递和快递。 2013年5月,阿里率先在银泰集团,复星集团,富春集团,顺丰速运,申通,圆通,中通,云达等资本金融机构组建新的物流公司 - “新秀网络科技有限公司”。新秀网络被定位为数据驱动的社交协作平台。它本质上是第四方物流公司(4PL):协调和协调第三方平台,以提高第三方平台的运营和组织效率,从而实现高效和低成本服务于市场和社会。

新秀网络是由广泛的“天网”,“地面网络”和“人民网络”交织在一起的生态系统。

天网:物流数据平台和数据工具,是阿里电子商务系统,物流公司,企业和消费者之间的数据共享平台。淘宝上相关快递公司的前端数据系统已经与新秀完全联系,这意味着新手拥有全国快递监控网络。

地面网络:全国五个仓库覆盖华北,华南,华东,西南和中国的仓储物流网络。云益物流,白石汇通等云仓构成了社会仓储设施的开放网络,是瑞顺,卡尚,德邦,新邦佳吉,安能等国家和地区物流公司的核心运输能力。

人脉网:帮助主要快递公司提高快递效率,以及为消费者构建大量线下实体服务系统,包括进入社区的服务站,自我提升点等系统。

随着新秀网络的建立,阿里还继续投资上下游物流,以扩大物流格局。 Ali/Rookie已经投资了各种物流领域,如快递,仓储园区,高速公路LTL运输,O2O终端配送,物流配送平台和跨境物流。

3.业界对中期发展表示欢迎,前沿增强竞争力

阿里和新秀都在一定程度上强势,积极渗透到中国物流业的转型中。在新秀的参与下,中国的快递业已形成“1 + 8 + N”结构。所谓“1 + 8 + N”,“1”是由新秀网络领导的物流骨干网; “8”是EMS + SF + Debon +三通和百,物流配送实体; “N”是包括物流和生态企业,包括仓储和楼层配送,实时物流和物流技术公司。通过为行业提供技术支持和数据分析,新秀出口统一标准,增强每个合作伙伴的业务协同效应,并促进行业升级。

行业将在中期内优化发展,领先竞争力将得到加强。我们相信,在阿里领先的快递公司的参与下,它将进一步促进电子商务和快递的协调发展。阿里依靠自身的信息技术和业务资源赋予企业权力,促进快递市场的高效智能化发展,增加消费。人的综合经验。在此过程中,领先的快递企业将充分受益,竞争力将得到提升,主要是在信息技术,物质资源和服务质量方面进行升级。

(1)信息技术赋权

当劳动力成本和土地成本低时,中国的快递业经历了广泛的发展。随着劳动力,土地和仓储租赁成本的增加,传统的劳动密集型快递业需要现代化和升级,释放出更多的活力,信息化和智能化的重要性逐渐凸显。

快递公司通过智能转型,更加注重研发投入,提高管理效率。对于行业目前的特许经营模式,总部非常重视IT技术的开发和应用,可以帮助企业更好地规范业务运营流程,实现自上而下的决策,管理和运营一体化运营,提高企业的成色水平。总部管理。

目前,中国快递公司的IT能力可以涵盖日常运营,但改进的潜力很大,新秀技术的领先优势可以加速快递公司的建立。快递公司已经建立了一整套涵盖日常运营的信息技术系统,但他们还需要深入挖掘IT使用场景,使运营更加便捷和智能化。新秀在物联网,人工智能,大数据和其他技术方面处于绝对领先地位,因此新手网络可以直接授权合作伙伴,在多个链接中实现全数字化和智能化。

(2)物理资源对接

新人通过“自建+合作”在全国核心城市建立物理仓储设施,同时建立基于这些仓储设施的数据应用平台,并与e-等相关供应链服务共享。商业公司,物流公司和仓储公司。商业。

通达快递的交通运输网络相对健全,但在向综合物流服务提供商发展的过程中,仓储资源和仓储管理系统仍然稀缺。我们相信新秀将进一步为快递企业分配仓库,资源和能力。开放,适用于快递公司,具有行业特征的业务,仓库服务的电子商务功能。

海外市场的寡头垄断,行业的长期格局将发生变化

1.美国和日本表达自己进入成熟市场并形成寡头垄断。

美国快递行业已有100多年的历史,经历了四个阶段,最终形成了UPS,FedEx和USPS的寡头垄断:

行业增长期:美国进入铁路时代,快递业的崛起(19世纪下半叶)

略小的铁路高速公路合并,形成了REA(美国运通)。

行业成熟:美国开辟了高速公路的新篇章(20世纪中叶)

第二次世界大战后,美国政府计划在全国建立一个公路网。公路运输处于历史舞台,铁路运输以其灵活多变的特点推翻,成为主流运输方式。快递公司UPS成立于1907年,抓住机会加速道路网络的扩建,成为第一家在美国48个邻国各地址提供服务的包裹递送公司,从而确立了领先地位美国公路运输领导者。

产业改革时期:邮政监管放松,开启航空新时代(20世纪下半叶)

1970年,美国总统尼克松签署《邮政重组法》,将邮政部门重组为公司机构,即美国邮政服务公司(USPS)。这项改革是邮政系统在政策上首次大幅度放松。 1978年10月,《美国民航放松管制法》颁布,进一步加快了快递业的发展,特别是陆空运输复合物流快递企业。 1979年,美国邮政局暂停其特许紧急信件的特许经营权,打破了快递服务在邮政特许经营范围内的情况。 1986年,美国邮政局暂停了国际邮件的特许经营权,私人快递服务提供商被授予经营国际快递服务的权利。联邦快递抓住机遇,打开航空局势,建立了自己的“航空帝国”,成为美国第二大快递公司,并最终形成了双寡头垄断。

行业繁荣:兼并和收购实现垄断,商业全球化(20世纪90年代至今)

在20世纪90年代,快递巨头将包裹递送作为其核心业务,逐渐转变为综合物流服务提供商,并通过战略并购寻求货运和供应链等新领域的发展。例如,UPS于1999年登陆纽约证券交易所(联邦快递于1978年在纽约证券交易所上市),并开始与资本市场进行战略收购。在短短五年时间里,它收购了40多家公司,包括公路货运和航空货运。各种领域,如零售运输和商业服务。与此同时,海外并购进一步促进了快递巨头的国际扩张,并将业务拓展到世界各个角落。特别是中国,印度等人口基数较大,快递市场仍处于初期新兴市场。

随着新一轮的网上购物,美国快递业也迎来了巨大的发展机遇。两个寡头的UPS和联邦快递垄断了越来越多的资源,行业集中度越来越高。行业集中度CR3达到90%,其中USPS占39%,UPS占31%,而FedEx占20%。

日本快递业的发展历史已经持续了40多年,经历了三个阶段,最终形成大和运输(大和集团),佐川急便和日本邮政集团的寡头垄断模式:

日本的快递业始于20世纪70年代。在快递业务运营之前,日本小型行李包裹和其他货物的运输一直是国有企业邮电局和国有铁路的经营范围,是公共的独家代理。福利事业。由于小包裹是轻货,数量少而分散,收货效率低,利润低于书本,私营汽车运输业很少参与。但是,由于邮电局和国家铁路的传输速度慢,业务效率低,大河交通在货物配送速度和服务质量方面存在竞争差距,并与交通部协商并申请了C2C营业执照。猫的送货上门是快递的名称。个人和家庭30公斤以下的小型行李货物运输业务开启了日本快递业的帷幕。

快速增长阶段(1980-2000):市场竞争激烈。大和运输公司以快递形式参加小商品市场竞争后,其他主要运输公司也开始参与这一市场。 1977年,日本交通和西农交通,1981年福山交通也开始了快递业务,特别是1998年。在11月份,参与快递业务的佐川急便有了更大的增长率。 1999年上半年,它超过了日本的第二名。在鼎盛时期,全国快递业务共有153场比赛。为了规范市场的有序竞争,运输部于1990年制定了“快递行业表达认证标准”,其中包括重量,尺寸和业务范围等标准的统一。

成熟阶段(2000年至今):增长速度放缓,寡头模式形成。经过半个世纪的发展,日本已经形成了比较成熟的快递业。从2000年到2015年,日本快递业务的年均增长率为2.4%,与20世纪80年代和90年代相比,增长率显着放缓。目前,国内仅有21家快递公司,前三大市场占有92.5%的市场份额,形成寡头垄断竞争。日本的门店数量为12,000家,快递业的员工人数约为280,000人(非直接销售人员除外)。日本县级以上城市的快递网络覆盖率达到100%。

在整个美国和日本快递的发展过程中,我们可以发现三国快递的背景基本相同,即传统的邮政系统不能满足个人,企业的需求。交货及时性和服务质量,快递服务应运而生。

美国和日本快递业的发展结果也大致相同,形成寡头垄断市场:2017年,美国快递市场集中CR3达到90%,三大快递公司USPS,UPS和FedEx占39%和31%。 20%。日本的工业集中度更高。 2018年,日本快递市场集中度高达94.37%。大和,佐川快递和日本邮政的比例分别为43.61%,29.96%和20.80%。从发展阶段看,中国快递市场仍处于成长期,行业集中度较低,行业集中度将继续提高。

2.未来中国的快递行业景观展望

总之,中国快递业的模式形成了以下三个结论:

(1)目前,中国的快递企业处于领先地位,竞争格局仍然分散;

(2)从中期来看,已形成行业障碍(第一道障碍和规模壁垒),新进入者不太可能。快递行业的龙头企业正在培养内部力量,阿里/新秀不断赋权,龙头企业正在改善运营,市场份额进一步扩大。与此同时,竞争仍在继续,行业价格战仍在继续,终端企业正在加速发展。我们认为,二线和三线快递公司将在2020年后退出市场;

(3)从长远来看,我们认为行业有两大发展趋势:一是新秀主导的电子商务快递联盟,快递龙头企业稳步发展,行业保持寡头竞争。其次,新秀领先并购。目前只有两到三家大型快递公司,而且这个行业已形成寡头垄断。实质上,趋势是区分由两个或三个或几个快递公司提供的未来交付产品或服务。

情况1:新秀网下的“电子商务快车联盟”

新秀与快递公司的合作不断加强,企业实力不断增强。当终端企业被淘汰时,该行业已进入寡头集团竞争。由于快递公司目前的业务量已超过1500万单/天,突然下跌的可能性极高。低,菜鸟在两个领先的一个,白石等主流龙头企业都有股份,菜鸟可能主导快递行业统一标准,建立实质性或正式的“快递联盟”,快递价格将保持稳定,因整个快递市场它仍然很庞大,最终所有的快递公司都在稳步发展。

这种情况类似于新人的“新联盟”。

2018年9月,新秀率先收购了上海万象,南京掸州,成都东骏,浙江芝麻开业,陕西黄马甲等几家公司,建立了“新零售分销联盟”,奠定了五大领域的优势。 country Camp网络服务新零售。 “新盟友”各自负责分销业务,并在彼此之间实施相对统一的服务标准。

“新联盟”的主要分销业务包括:

(1)B2C:支持当天,次日早晨,次日,预约,收款,收据退回,退货等;

(2)B2b:即省/市仓库到商店配送服务;

(3)O2O:商店准备回家,支持半小时,一小时,两小时。

情况二:新秀引领行业整合与融合,形成中国物流模式

在成熟市场中,双寡头是一个相对稳定的竞争格局。从海外快递业务的发展经验来看,行业在发展过程中逐渐走向高度集中的寡头垄断。中国快递的服务同质化,价格战也极大地损害了总部,加盟商的利益,不像其他行业,如果中国的快递整合,高概率将带动资本更强大和运营经验。我们期待阿里/新秀的未来可能促进电子商务并购的整合,原因有三:

(1)电子商务快递龙头没有必要的模式和操作差异,但它们各自占据市场。只有阿里拥有电子商务快递龙头(除了押韵)的股权,这在操作上是可行的;

(2)阿里的核心业务是电子商务。为了应对京东和京东的发展竞争,需要更高的快递服务质量。因此,电子商务快递的整合与整合将确保分销质量的有效和快速提升。

(3)新秀网络的最终目标是建立中国智能物流骨干网,提高物流效率。从长远来看,最好是促进并购的整合,以便更好地促进产业转型。

分析师简介:

严永忠:东北证券研究咨询分公司总经理助理。 10年的工业工作经验,丰富的铁路,供应链物流和制造经验。他拥有8年的经验,并被授予新财富,金牛奖和水晶球奖的最佳分析师。负责运输和战略性新兴产业研究。

孙燕:上海交通大学物流工程硕士,中美物流研究所产业研究助理。

作者|瞿永忠孙延

来源|老挝研究

本文是作者的个人观点,并不代表物流沙龙的位置

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